【時尚產業一週要事】Capri銷售超越預期、Coach母公司市值創新高、Versace任命新任創意總監

1. 後Versace時代，Capri銷售表現超越預期（Vogue）

這份財報最亮眼的並非銷售額，而是資產負債表的驚人轉變。隨著Prada集團於2025年12月完成對Versace的收購，Capri獲得了約14億美元的資金挹注。這筆錢被立即用於清償債務，使集團的淨債務從第二季末的16億美元驟降至僅剩8,000萬美元。執行長John D. Idol指出，這是一項強化財務根基的慎重決定，讓集團有充足的靈活性來支持Michael Kors與Jimmy Choo的策略性轉型，從而確保股東價值的長期成長。

在具體品牌表現方面，核心品牌Michael Kors第三季營收為8.58億美元，同比下降7.3％；相較之下，規模較小的Jimmy Choo則逆勢成長，營收來到1.67億美元，增幅為1.9％。儘管美洲市場營收下滑了7％，但高層對北美零售趨勢的逐步改善感到欣慰。值得注意的是，歐洲、中東及非洲（EMEA）市場表現穩健，營收成長了5％，抵消了亞洲市場4％的跌幅，顯示出品牌在不同區域的抗壓性。

面對Saks Global的破產與3,300萬美元的欠款，Capri管理層表現得相當淡定，認為這筆損失已計提呆帳準備且「不具重大性」。相反地，執行長對Saks的新管理團隊充滿信心，認為一個「更精簡且專注」的百貨通路對產業更有利。展望未來，集團正透過優化採購效率與策略性漲價來應對關稅衝擊，目標是在2027會計年度實現約34.5億至34.75億美元的總營收，推動企業重回健康成長的軌道。

2. Coach營收成長25％，帶動Tapestry創下歷史性Q2紀錄（WWD）

Coach執行長Todd Kahn形容這次的成功是「五年磨一劍」的結果。品牌在這幾年有意識地減少打折活動，並透過更具質感的行銷活動（行銷預算增加了40％）來提升品牌吸引力。這種策略不僅讓平均客單價上升，更吸引了願意支付原價的忠實顧客，這種轉向高端化的策略讓Coach在北美（成長17％）、歐洲（成長22％）及亞太地區（成長18％）均呈現強勁且健康的利潤成長。

集團執行長Joanne Crevoiserat提到，目前的策略是「去蕪存菁」。從疫情期間開始，集團就砍掉了將近四成的低效率產品，轉而將資源集中在像是Soho系列等具備代表性的包款上。這種做法讓品牌管理變得更精準，雖然產品選擇變少了，但留下來的都是市場接受度極高的熱銷品，目前沒有單一包款家族佔比超過銷售額的10％，顯示出極佳的風險分散能力。儘管Kate Spade營收下降符合預期，且Stuart Weitzman已於2025年8月出售予Caleres，但Coach的強大獲利能力足以抵消其他部分的陣痛，從而帶動整體獲利成長了81％。

面對川普政府新關稅體系帶來的供應鏈「海嘯」，Tapestry展現了卓越的獲利防禦能力。透過採購效率優化與定價策略，集團毛利率不降反升至75.5％。優異的財務表現支撐股價衝上145.42美元的歷史高點，市值接近300億美元。集團已將全年度營收預期上調至77.5億美元，並預計向股東回饋15億美元。財務長Scott Roe表示，未來將持續完全抵消關稅影響，並在營收成長與利潤提升之間建立正向循環。

3. Versace任命Pieter Mulier為新任創意總監（Fashion Network）

Pieter Mulier的職業生涯與設計師Raf Simons緊密相連，兩人合作將近二十年。從Raf Simons同名品牌開始，一路轉戰Jil Sander、Dior到Calvin Klein。這種深厚的合作關係，也意味著他未來在進入Prada集團（Raf Simons目前擔任Prada聯合創意總監）後，將擁有絕佳的默契與集團支持。

在接掌Versace之前，Pieter Mulier在巴黎品牌Alaïa的表現極為出色。他不僅精準地掌握了品牌創辦人的雕塑感剪裁，更成功地開發了品牌過去較弱的配件業務，帶動了強勁的商業成長。他在2025年秋季於卡地亞基金會（Cartier Foundation）舉辦的時裝秀被譽為年度經典，並在紐約獲得CFDA國際年度設計師大獎，這些實績讓他成為帶領Versace轉型的不二人選。

Prada集團在2025年以12.5億歐元收購了Versace，相較於前一手買家Capri Holdings當時支付的19億歐元，這是一次成功的「低價接手」。Lorenzo Bertelli指出，在考慮收購之初，他們就鎖定Pieter Mulier為帶領品牌的關鍵人物，相信他能與品牌的強大遺產進行深度對話，並釋放品牌真正的市場潛力。