【時尚產業一週要事】歷峯集團珠寶部門逆勢成長、Capri季營收大幅下滑、Tapestry第一季表現超乎預期、Ralph Lauren業績強勁

1. 歷峯集團在奢侈品市場動盪時期上半年銷售下降1％（WWD）

擁有卡地亞（Cartier）、梵克雅寶（Van Cleef & Arpels）、Chloé和Alaïa等品牌的瑞士精品集團歷峯集團（Richemont），公布截至9月30日的六個月營運數據，上半年總銷售額下降1％至101億歐元，其中手錶類別受亞太地區需求疲弱影響，銷售下降17％至17億歐元。然而，珠寶部門逆勢成長2％，達71億歐元，主要得益於除了中國以外的全球強勁需求。

歷峯集團執行長Nicolas Bos指出，儘管中國市場放緩，其他地區的強勁成長部分抵銷了這個影響。日本、美洲和中東及非洲均獲得兩位數的成長。日本成長32％，中東和非洲成長11％，美洲成長10％（實際匯率）。在歐洲，銷售額上升了4％，而亞太地區則下降了19％。

營業利益下降17％至22.1億歐元，部分原因為原材料成本增加和外匯波動。來自持續經營的利潤下降了20％，至17.3億歐元。所有產品部門的營業利益均出現下滑。

珠寶部門的營業利益下降了5％，至23.3億歐元，歷峯將其歸因於原材料成本的上升，特別是黃金。同時，該部門繼續投資於分銷和市場推廣，以支持「現有和未來的需求」。

專業製錶部門的營業利益下降了59％，至1.6億歐元，反映出銷售下降對固定營運成本的影響。

此外，歷峯以股份方式將Yoox Net-a-porter（YNAP）出售給Mytheresa，期望在奢侈品電商市場創造一個強大平台。歷峯創始人Johann Rupert強調集團長期發展的韌性與持續投資的重要性。

花旗的分析師Thomas Chauvet表示，「在需求恢復不確定的情況下，我們認為歷峯比以往的行業低谷時期更具韌性：規模更大，產品/地理分佈更平衡，生產交貨期更短，自有零售分銷份額更大，批發庫存更清晰，現金更多，且有潛在的繼任變動。」

在LVMH、開雲（Kering）集團和Moncler等同行更新財報數據後，顯示這些精品集團正面對市場的挑戰，高盛表示，「我們認為歷峯珠寶部門的韌性是當前的關鍵利多，這意味著該集團正在市場上獲得份額。」

財報發布後，歷峯股價下跌5.8％，收在120.35瑞士法郎。

2. Capri在需求疲軟下發布超乎預期下滑的季營收（Reuters）

Versace母公司Capri控股公司公布季營收超乎預期大幅下滑，主要是由於品牌執行失誤及全球奢侈品需求放緩。Capri表示，2024年貢獻了68％銷售額的Michael Kors季營收下降16％，相比去年同期下降8.6％。公司季毛利率為64.3％，略低於去年的64.4％，因公司被迫提供更多折扣並面臨更高的成本。

Capri的淨營收同比下降16.4％至10.8億美元，而分析師預期下降8.7％至11.8億美元（根據LSEG數據）。本月早些時候，Telsey顧問集團的分析師指出，Capri在為Michael Kors推出新電商平台方面遇到困難，並錯失了振興Jimmy Choo和Versace品牌、提升盈利能力的機會，可能削弱其市場地位。

3. Tapestry擺脫Capri的打擊，第一季表現超出預期（Vogue Business）

美國公司Tapestry公布截至2024年9月28日的2025財年第一季財務數據，銷售額為15.1億美元，與去年同期持平，儘管面臨奢侈品市場放緩和更廣泛的總體經濟挑戰，這個穩定的結果超出了預期，使得Tapestry稍微上調了對2025財年的展望，預計營收將成長1％至2％，達到超過67.5億美元。毛利則從去年同期的11億美元增加至11.3億美元，毛利率從72.5％提高至75.3％。

因美國聯邦貿易委員會（FTC）阻止Tapestry收購Capri的計畫，Tapestry正集中精力在現有業務上。若交易無法達成，財務長Scott Roe表示，公司將暫不考慮新的併購。一些分析師認為，這次交易阻礙對Tapestry是「因禍得福」，放棄收購可能有助於Tapestry專注於核心品牌發展，並將資本釋放用於潛在的股票回購（自交易宣布以來已暫停）。

在第一季，Coach得益於Tabby和Brooklyn包款的持續成功，銷售額成長2％。Stuart Weitzman也回到成長軌道，上漲2％。Kate Spade則是銷售下滑6％，但毛利率有所提升。

根據地區分類，北美銷售下降1％，但利潤和營運利率提升。歐洲表現最佳，銷售成長27％。其他亞洲地區（包括馬來西亞、澳洲、紐西蘭、韓國和新加坡等）成長10％。大中華地區銷售下降5％，公司計劃加大該地區的行銷投資。日本則下降4％。

Tapestry預計在2025財年結束時，北美和大中華地區銷售將持平，歐洲成長高達雙位數，其他亞洲地區成長中個位數，日本則將小幅下降。

4. Ralph Lauren品牌以經典風格逆勢成長（Forbes）

美國時裝品牌Ralph Lauren憑藉其經典的美式設計和歷久彌新的傳承，在奢侈品市場低迷的情況下展現強勁業績。截至9月28日的第二季，營收達17.26億美元，高於預測的16.81億美元，並較去年的16.33億美元成長。淨收入達到1.479億美元，營收達17.26億美元，均超出市場預期。北美銷售成長3％，歐洲成長7％，同店銷售成長10％。公司預計2025財年營收將成長3％至4％，高於之前的預測。

公司第二季在所有地區皆出現成長，平均單位零售價格也提升，尤其在歐洲和亞洲表現亮眼，並對美國假日銷售季抱持樂觀預期，尤其是在中國市場持續保持年增長。

公司在產品、品牌故事、線上和線下消費體驗方面的「升級之旅」持續多年，致力於品質和設計的提升，使得品牌能夠以更高價值推出新產品。全球同店銷售成長10％，其中北美成長6％，實體店成長9％，數位銷售則下降2％。

亞洲是Ralph Lauren表現最亮眼的市場，營收成長9％至3.8億美元，同店銷售成長11％，其中實體店成長10％，數位銷售成長19％，尤其在中國的銷售成長達兩位數百分比。Ralph Lauren繼續擴大在中國的市場份額，並加大行銷投入。