【時尚產業一週要事】H&M升級策略見成效、Burberry蟬聯倫敦時裝週最受關注品牌、Arnault鞏固LVMH掌控權

1. H&M獲利大幅跳升，品牌升級策略開始展現成效（Reuters）

瑞典快時尚巨頭H&M公布2025財年第三季（6月至8月）財報，單季營業利潤年增40％至49.1億瑞典克朗（約5.23億美元），大幅超越市場預期的36.8億克朗。執行長Daniel Erver自2024年初上任以來，透過邀請Charli XCX及Tyla等流行歌手開展行銷活動，並在倫敦時裝週舉辦自2018年以來的首場時裝秀，全力提升核心品牌時尚感，以應對競爭對手Inditex旗下的Zara與Shein。

得益於產品組合改善與嚴格的成本控管，H&M庫存水平顯著下降9％，顯示消費者在當季以原價購買商品的比例提高。儘管報告貨幣營收由去年的590億克朗微幅降至570億克朗，但仍略高於市場預期的568億克朗。針對第四季展望，管理層對美國市場保持審慎態度，指出美國進口關稅將對毛利率造成壓力。作為H&M僅次於德國的第二大市場，美國占其總銷售額的13％；公司計畫採取謹慎的定價策略，僅在消費者承受度較高的品項進行調價，基礎款與童裝等敏感商品則維持入門價格不變。

2. Burberry蟬聯倫敦時裝週社群媒體討論之冠，微博表現優於Instagram（Fashion Network）

根據數據分析平台Lefty與Karla Otto的最新報告，倫敦時裝週（LFW）社群媒體發文量較上季大幅下滑57％，媒體預估價值（EMV）降至2,730萬美元，較去年同期下滑24％。Burberry以1,080萬美元EMV（不含微博數據）蟬聯最受關注品牌，但影響力仍年減36％；H&M則以7,600萬美元EMV位居第二，僅下滑11％；McQueen排名第三（1,600萬美元EMV，年減46％）。此外，受明星加持與話題設計帶動，Di Petsa（年增185％）、Natasha Zinko（年增516％）、日本品牌Toga（年增80％）以及Christopher Kane掌舵首秀的Mulberry均展現強勁社群爆發力。

在中國微博平台上，倫敦時裝週在大使胡兵推波助瀾下表現相對亮眼，創造2,800萬美元EMV，前三大品牌分別為Burberry（1,500萬美元）、Hu Bing Selects（730萬美元）與McQueen（430萬美元）。另一方面，Sprout Social的數據則顯示平價品牌正主導網路聲量，H&M因秀場遭PETA示威團體抗議及倫敦街頭宣傳預告，其訊息聲量達到Burberry的兩倍以上，顯示平易近人且具話題性的平價時尚在社群時代的吸引力已漸有超越傳統奢華大牌之勢。

3. Arnault簡化控股結構，進一步鞏固LVMH掌控權（Bloomberg）

Bernard Arnault及其家族計畫簡化全球最大奢侈品集團LVMH的股權結構，以確保對集團的控制權能世代相傳。根據規劃，Arnault家族預計透過多步驟的合併程序，將家族持股整合至母公司Christian Dior SE，並將其更名為Agache SCA，取代原本的Christian Dior成為家族主要的公開上市公司。交易完成後，這家採取合夥股份公司（SCA）形式的上市實體將直接持有LVMH約49.76％的股本與65.55％的投票權，法律專家將此類結構稱為防止控制權流失的「鎖鏈」。

現年77歲的Arnault此舉目的在強化家族控制並為接班佈局，以回應投資人對接班計畫明確性的關切。隨著Louis Vuitton在中國市場面臨挑戰，LVMH股價今年已累計下跌近40％。在本次重組中，阿諾家族將依據證券市場法規，向Christian Dior其餘2.44％的少數股東提出現金收購要約（價值約16.3億歐元），股東亦可選擇繼續持有股份。該計畫預計於今年底前召開股東特別大會批准，並於明年第一季在獲得法國金融市場管理局（AMF）核准後實施收購要約。

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